L’essentiel de l’OBO

Un OBO (Owner Buy Out) est une opération qui peut se résumer par le rachat de la société par son propriétaire et l’entrée d’un partenaire financier (souvent un fonds). Cette opération permet aux associés de la société de réaliser une partie de leur patrimoine professionnel tout en restant fortement impliqué et maître de leur société.
L’OBO nécessite la création d’une société Holding, ici appelée « NewCo », qui est le véhicule qui rachète les parts de la société et dans lequel le partenaire financier souscrit en capital. L’opération se fait en plusieurs étapes :

- La première opération consiste en la création de la New Co;
- Puis la NewCo reçoit des anciens actionnaires 100% des titres de la société:
une partie par apport en industrie (contre des titres de la NewCo)
le solde en cash (la partie du capital que les anciens actionnaires souhaitent réaliser : par exemple 20%).
- Parallèlement le fonds entre dans le capital de la New Co.
- Les sommes versées par le fonds permettent de payer les 20% que les associés historiques ont souhaités céder.

Ce montage peut se faire également avec endettement, dans ce cas le montage est typique de tout LBO.

Bilan après opération

La NewCo utilise l’apport financier venant du fonds pour :

- acheter aux ASSOCIES la partie de leurs titres qu’ils souhaitent réaliser